2月4日早盘，煤炭板块集体走强，放胆午间收盘，煤炭指数涨6.82%、央企煤炭指数涨6.23%、煤炭开荒指数涨5.93%。

个股方面，兖矿能源（600188.SH）、好意思锦能源（000723.SZ）、陕西黑猫（601015.SH）、中煤能源（601898.SH）、晋控煤业（601001.SH）、云煤能源（600792.SH）、山西焦化（600740.SH）等纷繁涨停，陕西煤业（601225.SH）、宝泰隆（601011.SH）、山西焦煤（000983.SZ）、潞安环能（601699.SH）等跟涨。

煤炭ETF大涨超7%，岁首以来累计上升11.58%，该ETF照旧贯穿4日获资金净申购。

音尘面上，据报说念，看成该国提振煤价研讨的一部分，印尼能源与矿产资源部曾于1月初示意，2026年印尼煤炭额度可能设定在约6亿吨，较2025年瞻望的7.9亿吨产量显耀着落，实质审批中对部分矿商的额度削减幅度高达40%-70%。

印尼矿业协会则告诫称，这些削减要领可能会使部分煤矿面对停产，从而使本已堕入逆境的煤炭行业面对更严峻的挑战。

但是，商场浩繁以为，如斯大规模的官方减产蓄意难以透彻完毕。格林大华期货以为，参考往常几年，印尼官方对煤炭产量预估与实质原煤产量差距较大。举例2022年至2025年，官方预估的产量区分为6.63亿吨、6.95亿吨、7.1亿吨、7.35亿吨，均低于当年的实质产量。因此，印尼煤炭最终是否减量，还要看实质产量。

印尼是人人最大煤炭出口国，字据印尼能源与矿产资源部数据，2024年印尼煤炭产量达8.36亿吨，出口5.55亿吨，约占人人煤炭生意量的33%-35%。该国产量削减将胜仗减少人人商场开放量，进而鼓吹外洋煤价核心上移。

最近一周，在多重短期扰动要素重叠下，外洋能源煤价钱已显耀上行。洲际走动所（ICE）澳大利亚纽卡斯尔港能源煤期货价钱一度攀升至一年来的新高。放胆2月2日，印尼4000大卡能源煤华南到岸价报472元/吨，周环比上升12元/吨。

在国内，机构浩繁看好煤价趋稳反弹及节后行情，在春节假期左近布景下，结尾补库需求与供应裁汰共同支抓商场，煤价有望实现稳中略涨。大同证券分析师景剑文以为，举座来看，能源煤商场供需偏紧形式未改，重叠春节后旺季需求预期，煤价中恒久具备进取空间。

广发证券以为，2026年煤炭行业盈利预期显耀改善，供给端增速大幅放缓重叠需求端成立空间较大，煤价核心有望稳步回升；2025年行业利润总和同比着落42%，但四季度浩繁公司产销量剖析、价钱已现回升，板块估值与股息率上风凸起。

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