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固然双赛谈布局，但因指引养分业务的商誉减值，西王食物（SZ000639，股价2.76元，市值29.79亿元）在2024年交出耗损得益单。

近日，西王食物发布2024年年报，公司2024年完了买卖收入49.72亿元，同比下跌9.43%，归母净利润为耗损4.44亿元，较2023年耗损的1686.58万元，扩大了2530%。而公司2024年前三季度还完了了6258.84万元的归母净利润，全年龄迹坐上“过山车”。

《逐日经济新闻》记者谛视到，西王食物事迹在前年第四季度回转，主要源于其清苦子公司西王食物（青岛）有限公司（以下简称“西王青岛”）2024年7.17亿元的耗损，西王青岛文书期净利润耗损7.17亿元，主要则是因为无形财富及商誉减值所致。

前三季盈利，全年大亏

对西王食物来说，2024年，一经请托厚望的跨国并购成为事迹负担，传统主业在成本与需求的夹缝中重荷求生。

从季度数据看，西王食物2024年第三季度单季净利润2193.68万元，同比下跌61.89%，四季度则是“断崖式”耗损超5.06亿元，平直合并前三季度一齐盈利。归母扣非净利润全年耗损4.33亿元，较2023年的盈利2677.75万元逆转，透露主买卖务盈利智商恶化。

记者谛视到，从主买卖务来看，西王食物的业务主要触及食用油业务与指引养分业务两大板块。行动公司第二增长弧线的指引养分板块，成为这次事迹大跌的中枢负担项。

在2024年年报中，对于耗损原因，西王食物并莫得平直作念出诠释，但在此前发布的2024年龄迹预报中，西王食物示意，文书期内，指引养分板块受成本端不利以及体重处分品类竞争态势变化的影响事迹未达预期。

西王食物称，本着严慎性原则，公司预测计提商誉及无形财富减值损背约7.1亿元至9.3亿元。

行动西王食物三个控股参股公司之一，西王青岛在2024年的多量耗损，成为上市公司2024年龄迹回转的主要原因。公告透露，西王青岛文书期净利润耗损7.17亿元，同比下跌518%，主若是因为无形财富及商誉减值所致。

在4月2日晚间发布的对于2024年度计提财富减值准备的公告中，西王食物示意，2024年度，由于竞争加重、原材料价钱波动及公司事迹未达预期等成分，公司指引养分品及体重处分有关的养分补给品业务毛利下跌。公司于2024年对该财富组及财富组组合内，商标权及商誉折柳计提财富减值准备7.15亿元及1.48亿元。

商誉减值后续可能仍将对上市公司事迹产生影响。在2024年年报中，西王食物就“商誉及使用寿命不笃定的无形财富的潜在减值”作念出指示。

西王食物公告透露，2024年12月31日，因西王青岛于2016年收购Kerr产生的商誉原值为20.22亿元，减值准备余额为20.22亿元；收购中识别的商标原值为32.76亿元，减值准备余额为14.45 亿元，处分层将无法预料异日经济利益期限的商标权视为使用寿命不笃定的无形财富。

“双轮开动”靠近挑战

固然带来多量商誉，但指引养分业务曾被视为西王食物“双轮开动”的要津。2018年该板块营收达29.64亿元峰值，在西王食物的营收中占比一度超过食用油板块。但该板块尔后堕入增长停滞，2021年~2023年营收增速为5.4%、2.64%、1.75%，毛利率从37.37%降至26.9%。

值得注方针是，西王食物公告透露，西王食物控股的Iovate公司为大众最大的指引养分及体重处分公司，领有大众性的销售渠谈，其产物销往140多个国度和地区，领有100余项大众专利，熟识国际市集环境和行情，主打品牌竞争力强。

Iovate旗劣品牌MuscleTech为行业标杆性产物的代表，为大众健身喜爱者及指引员提供补给食物，SixStar在北好意思指引养分市集高端指引保健品的占有率名次前线，Hydroxycut是好意思国市集名轮换一的体重处分类保健品，PurelyInspired 在北好意思市集是高速成长的植物基养分品品牌。

在指引养分板块进展不景气的配景下，面对困局，西王食物筹商在2025年开拓“大成本”适度理念，优化组织架构、强化东谈主才培养，筹商在新品研发、供应链升级等方面加大参加，但短期内难见收效。

《逐日经济新闻》记者谛视到，一方面，西王食物指引养分业务收入仍依赖国际市集，中国市集拓展多年未形成限制；另一方面，植物油行动细分品类，2024年销量仅18.88万吨，与金龙鱼、鲁花等巨头的差距悬殊。

西王食物在市集竞争风险中提到，玉米油和指引养分、体重处分产业的远景呈现出积极的发展趋势，市集长久存在高大的新增需求，这将勾引更多本钱进入市集竞争，新进入者的加入及耗尽者偏好的变化齐可能对现存企业的市状貌位变成影响。

此外，西王食物还提到原材料价钱波动风险：原料采购价钱的波动将对产物毛利率产生一定影响，公司通过储备多家供应商、合理把抓采购节律，加强坐蓐处分适度等步地餍足公司原料需求，并通过签署远期锁价等步地尽量适度原料价钱飞腾带来的风险，但仍不可排斥异日对公司坐蓐筹商产生不利影响。

封面图片起首：视觉中国开云体育(中国)官方网站