近日，新加坡政府投资公司（GIC）告状蔚来的音讯激发市集关怀。GIC指控蔚来通过与其调解伙伴共同设备的武汉蔚能电板钞票有限公司虚增收入和利润，误导投资者，导致GIC际遇投资损失。

　　对此，蔚来方面回复《国外金融报》暗示，本案件不是新发生的事件，并非针对蔚来近期方向景况，源于2022年6月作念空机构灰熊（Grizzly Research LLC）在一份作念空言述中对蔚来的作假指控。该论述并无依据，包含好多差错、无根据的揣测以及误导性论断。为保护合座鞭策权利，2022年8月，公司董事会沉寂委员会在第三方国外律所和法证司帐师事务所的协助下，针对作念空言述完成了沉寂里面访问，有关指控均无事实依据。

　　事实上，这次诉讼源于三年前作念空争议。

　　据好意思国纽约南区地步伐院8月28日败露的文献，GIC在诉讼中指出，蔚来通过“名义沉寂”的武汉蔚能阐发超6亿好意思元电板租借收入，却未败露对该公司的实质截止权，导致其在2020年8月至2022年7月的投资技巧际遇“宏大损失”。值得瞩方针是，该诉讼中枢指控与2022年6月灰熊（Grizzly Research LLC）作念空言述内容高度一致，均聚焦武汉蔚能的相干来往问题。

　　最新施展自大，因有关集体诉讼尚未了案，好意思王法官已于10月初下令暂停审理GIC的告状。市集神志随之升沉，10月16日蔚来港股一度跌超13%，最终收跌8.99%，而17日开盘即反弹超5%。

　　这场握续三年的争议，执行是蔚来BaaS（电板即工作）方法的司帐处理不对。2020年推出的BaaS方法达成“车电分袂”，用户购车时仅支付车身用度，电板由武汉蔚能握有并租借，蔚来据此获取电板销售收益。

　　GIC在诉状中直指要道问题：蔚来将遥远租借收入一次性阐发，违犯好意思国司帐准则。按其测算，用户需分5年支付的房钱被蔚来在电板出售时全额计入营收，导致2020年第四季度营收从不及30亿元跃升至66亿元的“极度增长”，若分期阐发则增长弧线将大幅纵情。

　　蔚来的抗辩则基于“截止权转变”原则。其觉得向蔚能出售电板时，对方已获取电板通盘权及房钱收益权，安妥ASC606中“某一时点实践践约义务”的收入阐发条目，且审计机构普华永说念未提议异议。

　　另一争议点在于蔚来对蔚能的截止权。灰熊与GIC均质疑蔚来“实质截止”该公司却未统一报表，但公开信息自大蔚来仅握有蔚能19.8%股权，且无公约截止凭据，不安妥好意思国准则的并表要求。

　　早在2022年灰熊作念空言述发布后，德坚决银行、摩根士丹利、JP摩根、大和本钱等机构接踵发布论述称，不扶助灰熊的论述论断，并指出灰熊提议对于蔚回电板钞票处分业务（BaaS）的有关质疑，是对BaaS方法的误读，混浊了有关主见和数据。

　　接近蔚来的知情东说念主士进一步露馅，看成好意思、港、新三地上市公司，蔚来的BaaS方法败露已通过三地监管审核，其中香港证监会与联交所曾进行“多数审核并认同该处理样式”。

　　从企业方向看，蔚来近期事迹呈现营收增长与赔本收窄态势。

　　蔚来败露的2025年第二季度财报自大，当季蔚来总营收为190.1亿元，同比增长9.0%；包摄鞭策的净赔本为51.4亿元，同比收窄0.29%。本年上半年，蔚来总营收为310.43亿元云开体育，同比增长13.49%；包摄鞭策的净赔本为120.32亿元，同比收窄15.87%。