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特朗普加征关税幅度超出市集预期，经济增长更需内需奋力于。梳理来看，现时【内需占比拟高、且2025年一致预期净利润增速较高】的行业主要筹商在做事破费（教导、零卖、媒体、旅舍餐饮、医好意思）、农业、基建地产链（水泥、装修建材）、军工（军工电子、航空航天装备）、IT做事等。

风险辅导

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仅公开长途整理，不波及投资冷漠及研究不雅点

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保举阅读

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壹

现时低位绩优的行业有哪些？

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调快速轮动窗口，怎么乱中取胜？

叁

近期快速轮动背后荫藏的“暗线”

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肆

4月哪些标的胜率较高？

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为何近期红利财富关爱度耕种？

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使用本材料的风险辅导及法律声明

兴业证券股份有限公司经中国证券监督科罚委员会批准，已具备证券投资究诘业务履历。

本材料仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因经受东谈主收到本材料而视其为客户。本材料中的信息、成见等均仅供客户参考，不组成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资有预备并自行承担投资风险，任何神志的共享证券投资收益或者分管证券投资赔本的书面或理论首肯均为无效，任何关系本材料的摘录或节选齐不代表本材料正经无缺的不雅点，一切须以本公司向客户发布的关系报告无缺版块为准。该等信息、成见并未磋议到得到本材料东谈主员的具体投资方针、财务景况以及特定需求，在职何本事均不组成对任何东谈主的个东谈主保举。客户应当对本材料中的信息和成见进行独处评估，并应同期考量各自的投资方针、财务景况和特定需求，必要时就法律、交易、财务、税收等方面究诘大家的成见。对依据或者使用本材料所变成的一切收尾，本公司及/或其关联东谈主员均不承担任何法律包袱。

本材料所载长途的开端被以为是可靠的，但本公司不保证其准确性或无缺性，也不保证所包含的信息和冷漠不会发生任何变更。本公司并不合使用本材料所包含的材料产生的任何径直或蜿蜒赔本或与此关系的其他任何赔本承担任何包袱。

本材料所载的长途、成见及估计仅反馈本公司于发布本材料当日的判断，本材料所指的证券或投资标的的价钱、价值及投资收入可升可跌，过往发扬不应算作日后的发扬依据；在不同期期，本公司可发出与本材料所载长途、成见及估计不一致的报告；本公司不保证本材料所含信息保握在最新状态。同期，本公司对本材料所含信息可在不发出见告的情形下作念出修改，投资者应当自行关爱相应的更新或修改。

除非另行讲解，本材料中所援用的对于功绩的数据代表过往发扬。过往的功绩发扬亦不应算作日后报恩的预示。咱们不首肯也不保证，任何所预示的报恩会得以已毕。分析中所作念的报恩揣度可能是基于相应的假定。任何假定的变化可能会显赫地影响所揣度的报恩。

本公司的销售东谈主员、往复东谈主员以过甚他专科东谈主士可能会依据不同假定和圭臬、采选不同的分析步调而理论或书面发表与本材料成见及冷漠不一致的市集褒贬和/或往复不雅点。本公司莫得将此成见及冷漠向材料所有经受者进行更新的义务。本公司的财富科罚部门、自营部门以过甚他投资业务部门可能独处作念出与本材料中的成见或冷漠不一致的投资有预备。

投资评级讲解

材料中投资冷漠所波及的评级分为股票评级和行业评级（另有讲解的除外）。评级圭臬为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期关系证券市集代表性指数的涨跌幅，其中：沪深两市以沪深300指数为基准；北交所市集以北证50指数为基准；新三板市集以三板成指为基准；香港市集以恒生指数为基准；好意思国市集以标普500或纳斯达克抽象指数为基准。

行业评级：保举-相对发扬优于同期关系证券市集代表性指数；中性-相对发扬与同期关系证券市集代表性指数握平；侧目-相对发扬弱于同期关系证券市集代表性指数。

股票评级：买入-相对同期关系证券市集代表性指数涨幅大于15%；增握-相对同期关系证券市集代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期关系证券市集代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减握-相对同期关系证券市集代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于咱们无法得到必要的长途，或者公司濒临无法预料收尾的紧要不笃定性事件，或者其他原因，以致咱们无法给出明确的投资评级。

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免责声明

市集有风险，投资需严慎。本平台所载践诺和成见仅供参考，不组成对任何东谈主的投资冷漠（大家、嘉宾或其他兴业证券股份有限公司之外的东谈主士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本东谈主或其方位机构之不雅点），亦不组成任何保证，经受东谈主不应单纯依靠本长途的信息而取代自己的独处判断，应自主作念出投资有预备并自行承担风险。证明《证券期货投资者相宜性科罚宗旨》，本平台践诺仅供兴业证券股份有限公司客户中的专科投资者使用，若您并非专科投资者，为保证做事质地、死一火投资风险，请勿订阅或转载本平台中的信息，本长途难以诞生走访权限，若给您变成未便，还请包涵。在职何情况下，作家及作家方位团队、兴业证券股份有限公司不合任何东谈主因使用本平台中的任何践诺所引致的任何赔本负任何包袱。

本平台旨在疏导研究信息，交流研究教养，不是兴业证券股份有限公司研究报告的发布平台，所发布不雅点不代表兴业证券股份有限公司不雅点。任何无缺的研究不雅点应以兴业证券股份有限公司正经发布的报告为准。本平台所载践诺仅反馈作家于发出无缺报告当日或发布本平台践诺当日的判断，可随时鼎新且不予晓谕。

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